安徽盘润医疗投资管理有限公司官方网站 7月银行理财规模增超万亿！为什么？

　　7月银行理财规模增长超万亿元安徽盘润医疗投资管理有限公司官方网站。

　　业内人士认为，一方面7月为理财规模增长的传统大月；另一方面，存款降息下，理财相较存款性价比较高，使得存款“搬家”。两方面因素共同推高理财规模。

　　传统大月遇存款“搬家”

　　7月，银行理财规模高增。据华西证券研究所测算，截至7月31日，理财规模较6月末增加1.43万亿元。

　　从历史数据来看，受季末存款回流影响，银行理财规模往往在6月末下降，而7月为银行理财规模增长的传统大月。据中金公司研究部测算，过去5年，7月份银行理财规模平均增速达7.1%。华西证券研究所提供的数据也证明了这一点，2020年至2023年，各年7月理财规模分别增加1.82、2.23、1.66、1.74万亿元。

　　除上述原因外，受7月存款利率下调影响，居民存款向理财转移情况加剧，一定程度上促进了银行理财规模增长。

　　“持续债牛之下，利率和信用利差不断压降，理财收益率随之水涨船高。同时，存款利率持续下调，目前大行3年定存挂牌利率仅1.75%，理财相比存款更具性价比，推动了存款‘搬家’热度持续升温，理财规模也随之不断高涨。”中信证券首席经济学家明明说。

　　进入8月，理财规模维持高增，但也存在结构性变化。据天风证券研究所测算，截至8月11日，8月理财产品规模变化为：现金管理类产品增加897.14亿元，固收类增加2544.69亿元，混合类减少129.72亿元，权益类减少4.69亿元，商品及金融衍生品类减少2.63亿元。

　　收益波动下赎回风险如何

　　8月5日以来，债市调整带动银行理财收益率下行，市场担心2022年底的赎回潮是否会再现？

　　“今年以来，理财平抑净值波动的保险协存、补息存款、信托平滑机制和收盘价估值接连被监管叫停，当前理财的抗风险能力远远不如去年8月债市调整期间。但是在8月5日开始的债市调整中，收益率仅上行不到2个基点，信用利差反而在逆势收缩，考虑到理财以信用债投资为主，当前银行理财仍有较大的安全边际。”明明说。

　　明明补充道，截至8月12日，全市场理财破净率仅为2.07%，较7月末的2.08%甚至小幅下滑，市场暂时无需担忧赎回风险。当前债市回调下，理财机构短期内可能会缩短久期，卖长买短，以提高防御能力。

　　华西证券宏观联席首席分析师肖金川认为，截至2024年6月末，在银行理财的大类资产配置当中，现金及存款占25.3%，同业存单占11.8%、买入返售资产占5.9%、非标占5.8%、上交所私募债可能为2万亿元，换算成占比约为6.5%。加总来看，理财将近55.3%的仓位为几乎免疫利率风险的低波动（或无波动）资产，若其在7-8月期间资产配置情况未发生显著变化，在当前调整幅度下，出现赎回负反馈风险的概率不大。

　　在某城商行理财业务相关人士看来，债市调整可能只是阶段性的。“基于当前的基本面以及政策环境，债市调整将只是阶段性的。以10年期国债为例，此前收益率降得太快，降至2.08%附近时，确实累积了较大风险。当前的2.2%-2.3%是10年国债收益率比较合理的波动区间。”

　　审读：赵白执南

　　编辑：张晶

责任编辑：石秀珍 SF183安徽盘润医疗投资管理有限公司官方网站